本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，2云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗2年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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