近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金丁二醇和丙二醇是不是酒精同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的(d丁二醇和丙二醇是不是酒精e)供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn丁二醇和丙二醇是不是酒精)堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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