财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策(cè)的推出，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài池子为什么被封杀)首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变(biàn)化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金年内(nèi)也短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的(de)态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也(yě)维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适(shì)当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎn池子为什么被封杀g)人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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