今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn王宝强学历，王宝强不是84年的吗)

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩王宝强学历，王宝强不是84年的吗(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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