AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派(pài)别基(jī)金经理均(jūn)认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思p>

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐述(shù)了人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的(de)快速(sù)发展为全球带(dài)来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的(de)生活方式和社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人(rén)工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生(shēng)活(huó)、工作等，是(shì)一(yī)个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地(dì)也将通过百度(dù)智能云接入文心(xīn)一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新(xīn)投资者关多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思系管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了(le)科技成(chéng)长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一定(dìng)比例(lì)的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向(xiàng)上(shàng)，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科(kē)技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是(shì)为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨大(dà)成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持(chí)续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智能和(hé)可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未(wèi)来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的(de)基金维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十(shí)大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行了(le)调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的(de)核心(xīn)在于全要(yào)素生(shēng)产率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行业(yè)之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活(huó)在一(yī)季度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重点布(bù)局(jú)了人工(gōng)智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季(jì)度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着(zhe)大模型路(lù)线的成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工(gōng)智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极(jí)大的(de)拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的(de)通用(yòng)性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资(zī)理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了(le)新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去(qù)年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术(shù)要素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不少人工智(zhì)能相关的(de)标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。

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