公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zà叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》i)一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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