金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(li不尽人意是什么意思àng) 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确(què)难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年(不尽人意是什么意思nián)8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的(de)现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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