金融(róng)界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah评如下：在经历了(le)一(yī)季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahM1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居(jū)民存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本(běn)月数(shù)据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的(de)去(qù)向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民端(duān)在前(qián)期(qī)购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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