昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布(bù)公告，许家印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒(héng)大地产集团有限公司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒(héng)大(dà)地(dì)产增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集(jí)团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的(de)事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约(yuē)金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民币(bì)50亿(yì)元回购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持有恒大地(dì)产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计(jì)至完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报道，多(duō)名市场和(hé)法律人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执(zhí)行寻求解决(jué)是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集(jí)团(tuán)债务(wù)问题的必(bì)由之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回(huí)购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能(néng)从(cóng)而(ér)“登上”失(shī)信(xìn)被执行人(rén)名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能需(xū)要进一步加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够的限制性货(huò)币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集(jí)中在近期(qī)美国银行倒(dào)闭(bì)的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预计我们的政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)需(xū)要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长期(qī)通胀预期在初意(yì)外(wài)加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通(tōng)胀预期(qī)松(sōng)动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要(yào)作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引(yǐn)人注目”，并衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货(huò)价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及(jí)前值，叠加美国当(dāng)周(zhōu)首次(cì)申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得(dé)投资(zī)者对美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一(yī)方(fāng)面悲观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性(xìng)价比(bǐ)降低，已不及同为(wèi)避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重(zhòng)利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期公布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美联储官(guān)员接(jiē)连(lián)发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货币(bì)政(zhèng)策发(fā)挥(huī)作用和实(shí)现通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标需(xū)要时(shí)间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下(xià)跌(diē)。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资产配置(zhì)，黄(huáng)金(jīn)是(shì)重要(yào)的选项，这对(duì)黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常(cháng)积极(jí)的(de)推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也(yě)对贵金属(shǔ)价格形成(chéng)一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内美元货币政策(cè)预期有较大(dà)分(fēn)歧，但(dàn)持续相对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国的经(jīng)济(jì)及金融(róng)领域的压力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国银行业(yè)风险事(shì)件上可见一(yī)斑。因此，随着时(shí)间推移，美(měi)联储与市场预(yù)期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年内降息的预期(qī)下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈(tán)判仍处(chù)于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后(hòu)一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据(jù)并(bìng)不十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相(xiāng)关(guān)的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此前(qián)相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性(xìng)相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在(zài)工(gōng)业品表(biǎo)现(xiàn)疲(pí)弱的情况下，白银价格受到(dào)的(de)拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下市场对(duì)于宏观经(jīng)济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对(duì)于(yú)未来经(jīng)济展望存(cún)在较(jiào)大担(dān)忧，在这样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍(réng)值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要(yào)关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧格局使(shǐ)得白银在(zài)上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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