公募基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(b胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸iàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期(qī)内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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