金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xī小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢n)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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