钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电话(huà)会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时(shí)任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在(zài)公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的(de)调研记(jì)录(lù)，“截至目(mù)前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023在职教育是什么意思，补充在职是什么意思年，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离(lí)子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司(sī)实(shí)际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成(chéng)后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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