5月(yuè)以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在(zài)持续下跌，最近(jìn)一(yī)个交易日即(jí)5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告(gào)负，但(dàn)资金越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年内份额(é)分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互(hù)联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而流动(dòng)性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价(jià)比，看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技(jì)、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年内份额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生科技指数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌(diē)多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波(bō)动下跌(diē)，广发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务(wù)违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了(le)大(dà)部分内地互联网以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本(běn)正式出台了(le)制造设备管制措施(shī)，加大(dà)了(le)市场对于国内科技(jì)领域(yù)的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经理张昳(dié)泓(hóng)认为，港(gǎng)股近(jìn)期(qī)波动较(jiào)大主要有基本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较(jiào)高(gāo)的预期，“从春节(jié)前后的复(fù)苏情况，我们(men)确(què)实看到(dào)由于线下(xià)场(chǎng)景的修复(fù)，消费需求出(chū)现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月(yuè)份，国内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季(jì)度(dù)环(huán)比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济(jì)复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外对于(yú)暂停加息(xī)的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在(zài)持(chí)续走弱，近越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》期跌(diē)破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的角度(dù)是(shì)中美(měi)经济相对强弱关系的(de)直接(jiē)反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之(zhī)后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化还是需(xū)要更长时间(jiān)，但(dàn)大(dà)概率还是会发生(shēng)的，在(zài)这个过程中(zhōng)的(de)波(bō)折就对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌(diē)，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互(hù)联(lián)网科技、创新药(yào)等细分领域(yù)的投资机(jī)会(huì)。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰表示，受欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化(huà)扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现不(bù)如A股。但随着国内外(wài)流动性压力持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多的(de)细(xì)分板块或许是(shì)值得(dé)关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒生科技以及港股创新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费复苏(sū)或(huò)者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》建(jiàn)议上(shàng)，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未来市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市的(de)表现，未(wèi)来(lái)人(rén)工(gōng)智能应用或利好科(kē)技相关(guān)细分领域。其次(cì)，港股创(chuàng)新药是(shì)国内医(yī)药领域长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市(shì)场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期(qī)投资价(jià)值值得(dé)关注(zhù)。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济(jì)长远发展的(de)确定性(xìng)增强，居民可支配(pèi)收入增加(jiā)，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外(wài)经(jīng)济数据对港股资金面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的国际(jì)宏观环境背景下(xià)，短期港股或是震荡行情(qín越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》g)，投(tóu)资者可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复比预期更强或(huò)者美国(guó)经济下滑比预期更快这(zhè)二(èr)者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民币(bì)汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更(gèng)进一步(bù)强化(huà)，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消(xiāo)费(fèi)品的(de)业(yè)绩(jì)差异很大，建议(yì)更多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言(yán)，从长期维度(dù)来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们(men)认为(wèi)国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下港股市场(chǎng)已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济(jì)的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏上较(jiào)难判断，但往未来(lái)看是大概率(lǜ)事件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国(guó)内经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于(yú)其离岸(àn)市场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占(zhàn)比较高，受国内及海(hǎi)外多(duō)重因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢(féng)低(dī)布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的(de)方式投资(zī)于(yú)港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》