总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为(wè东莞属于几线城市i)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)东莞属于几线城市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng东莞属于几线城市)市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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