射频芯片(piàn)领(lǐng)域面(miàn)临变局，下游市(shì)场增(zēng)速放(fàng)缓叠(dié)加进入(rù)竞争(zhēng)红海，海外(wài)巨头已开(kāi)始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧智(zhì)微正式在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)上市。公司股价开盘破发(fā)，跌9宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智微报(bào)19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级(jí)市(shì)场受到资本热(rè)捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于2018年末(mò)开始(shǐ)进入(rù)融(róng)资(zī)快(kuài)车道(dào)，先后引(yǐn)入了华兴(xīng)资本、元(yuán)禾璞(pú)华、大基金(jīn)二期(qī)、红杉(shān)中国(guó)、IDG资本、光速中国(guó)以(yǐ)及金沙江创投等一系列外部(bù)机构(gòu)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价股东。截(jié)至上市前，大基金(jīn)二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构股东(dōng)，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提(tí)的是，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷创芯，上市首日也走出了破发的行情，该公司(sī)股价于去(qù)年下(xià)半年触底回升，但(dàn)截至今日收(shōu)盘(pán)股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变局。目(mù)前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机(jī)增速(sù)放(fàng)缓以(yǐ)及5G普(pǔ)及潜力(lì)有限等因素影响，预(yù)计到2028年(nián)射频前(qián)端(duān)市场(chǎng)年(nián)复合增长率约(yuē)为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球(qiú)射频(pín)芯片(piàn)巨头，近年(nián)来也(yě)在响应市(shì)场(chǎng)变化谋求射频(pín)芯片业务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到，当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信等(děng)公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期等(děng)多(duō)个知名资方

　　公开资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售，下游应用领域主要(yào)包括智能(néng)手机以及物联网(wǎng)，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰科技等移动终端(duān)设备(bèi)ODM厂(chǎng)商(shāng)，以(yǐ)及(jí)移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司(sī)当前仍处(chù)于亏损状态，净亏损额分(fēn)别为(wèi)9619.15万元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

　　对于(yú)公司亏(kuī)损持续的(de)原(yuán)因(yīn)，慧智微在招股文件中称，是(shì)由于持续进行高额研发投入；下游(yóu)客户集中且具(jù)有产品(pǐn)验证周期，尚未(wèi)形成规模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游(yóu)去库(kù)存(cún)周期影响，公司产品毛(máo)利空间受(shòu)挤压。

　　研发投(tóu)入方(fāng)面，近三年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别(bié)为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面，近(jìn)三年(nián)公(gōng)司(sī)的综合毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧(huì)智微产品(pǐn)结构更接近的唯捷(jié)创芯(xīn)，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况下，慧智微开启了对外融(róng)资之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其(qí)在一(yī)年(nián)内完(wán)成(chéng)了三(sān)轮融(róng)资，众多知(zhī)名(míng)资方(fāng)，包括大基金(jīn)二(èr)期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国(guó)、IDG等(děng)也是在这一阶段对(duì)慧智微进入(rù)了慧智微的股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江(jiāng)创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中(zhōng)数据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投(tóu)资慧智微的近两(liǎng)年(nián)时(shí)间里，实(shí)现了近(jìn)2.5倍的账面回报，而(ér)较大基金二期(qī)晚3个月进(jìn)入、并在后一轮(lún)持续加注的红杉(shān)中(zhōng)国(guó)，平均持股成本增至(zhì)13.78元(yuán)/股，当(dāng)前(qián)实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公(gōng)司目前有超(chāo)过接(jiē)近67％的收入来自(zì)于手机领域。当前(qián)，智能手机出货量的大幅下降，已经对慧智(zhì)微(wēi)的(de)业绩造(zào)成(chéng)了冲(chōng)击(jī)，而市场对智能(néng)手(shǒu)机未来(lái)增速(sù)持(chí)续放缓(huǎn)的预期(qī)，也让(ràng)资(zī)本市场(chǎng)对(duì)包(bāo)括慧智微在内的(de)射(shè)频芯(xīn)片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前(qián)端的(de)市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由(yóu)于手(shǒu)机市场的下(xià)滑，射(shè)频前(qián)端市场规模与2021年的市场相差无(wú)几。而接下来，由于智(zhì)能手机的温(wēn)和增长(zhǎng)以及5G普及的(de)潜力有(yǒu)限，预计(jì)到2028年射频前(qián)端的市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突击入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在(zài)去年4月科(kē)创板上(shàng)市(shì)时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在(zài)去年10月跌至30元每(měi)股的价格后止(zhǐ)跌回升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓(tuò)展射(shè)频(pín)以(yǐ)外的(de)业(yè)务领(lǐng)域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射(shè)频(pín)芯片(piàn)外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国(guó)内方面，射频(pín)领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞(jìng)争格局，由于入局者众，且产品仍集(jí)中在(zài)中低(dī)端市(shì)场，各射(shè)频芯片厂商只能(néng)再卷价格(gé)，进(jìn)一步压低(dī)了(le)自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子创始人钟林此前(qián)曾表示，国产(chǎn)射频前端芯片(piàn)杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个射频细(xì)分赛道还会有更(gèng)多竞争者进入，往后三年(nián)射频芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商将面临更大的(de)生存和竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频(pín)芯(xīn)片厂商的(de)关注亦(yì)有(yǒu)所下降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片(piàn)厂商宣(xuān)布(bù)完成融(róng)资，而在2021年上半年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且(qiě)投资机构涵盖了投资机构(gòu)涵盖了(le)中金资(zī)本(běn)、红杉(shān)资本中(zhōng)国、小米长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希(xī)通信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价书中表示(shì)，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片测设中心建设、总(zǒng)部基地及上海和(hé)广(guǎng)州(zhōu)研发中心建设(shè)以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方(fāng)面，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前端领域(yù)取得的(de)市场地位，增加头部客(kè)户的(de)市场份额(é)；技术(shù)上跟进射(shè)频前端(duān)技术(shù)迭代(dài)，优化(huà)可重构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上加(jiā)大(dà)对上游滤波器(qì)、多工器的(de)产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品(pǐn)系列(liè)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价