财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面(miàn)预期(qī)修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继续(xù)对(duì)一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不(bù)过软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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