金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的(de)A股上市之路可(kě)谓是一(yī)波三折，犹(yóu)如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之(zhī)际被取消上会后，先(xiān)正达(dá)的上市之路再添一段新(xīn)的历(lì)程。先正达将作(zuò)别科(kē)创板，将目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做出决(jué)定终止(zhǐ)对先(xiān)正达集团股份有限公(gōng)司(sī)首次(cì)公开发行股票并在科(kē)创板上市，先(xiān)正(zhèng)达集(jí)科创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答记者问对先正达是(shì)上(shàng)市予以了回应。上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收(shōu)到(dào)先正达集(jí)团(tuán)提交的撤回在科创板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市(shì)的(de)申请，并已按照(zhào)规则完成相关(guān)流程。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪(hù)市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板(bǎn)块的自主选择(zé)，支持大型农(nóng)业科技企业上市，推进相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过(guò)，上交所对(duì)于为何科创(chuàng)板向先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界关(guān)心(xīn)的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科(kē)创(chuàng)板定位是否一致问题，也未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出于(yú)市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑并不是科(kē)创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之(zhī)门(mén)外(wài)的原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突然(rán)被取消(xiāo)上会。对于(yú)审议会(huì)议取消原因，市(shì)场人士分析不排除是出(chū)于(yú)市场稳定考(kǎo)虑，“目前国际(jì)国内形势复杂，又正(zhèng)处于全面实(shí)行注(zhù)册制改革关键期，主板首批(pī)注册企业正(zhèng)在发(fā)行、缴款过(guò)程中。先正达集(jí)团自身规模(mó)和募(mù)集(jí)资金量(liàng)较(jiào)大，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)也比(bǐ)较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先正达集(jí)团

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团成立(lì)于2020年，由中国(guó)中化集团与中(zhōng)国化工(gōng)集团旗(qí)下农化(huà)板块(kuài)业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中(zhōng)化集(jí)团(tuán)农业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达(dá)集团控(kòng)股股东为农化公司，农化公司由中国(guó)中化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持(chí)有，实际控制人系国务(wù)院国资(zī)委。集团(tuán)旗(qí)下现分四个业(yè)务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正达(dá)种子、总部位于(yú)以色列的(de)安道麦以及先正(zhèng)达集团中(zhōng)国。业务主(zhǔ)要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除(chú)中(zhōng)国以外的亚(yà)太地区。

　　先(xiān)正达集团(tuán)主营(yíng)业(yè)务涵(hán)盖植物保护、种子、作物营(yíng)养产品的研(yán)发、生产与(yǔ)销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先正达集团在全球植保行业排(pái)名(míng)第一、种子行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保(bǎo)行(xíng)业排(pái)名第一、种(zhǒng)子行业排名第一、作物营养(yǎng)行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地(dì)也有忧(yōu)虑之处(chù)

　　虽然(rán)先正达(dá)背景雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末(mò)和(hé)2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司归(guī)属(shǔ)于母公司股东权益合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的归属于母公(gōng)司股东权益合计的金额(é)仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正(zhèng)达就(jiù)可能面临的(de)商誉减(jiǎn)值风险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回复称，尽(jǐn)管报告期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但(dàn)如(rú)果被(bèi)收购(gòu)公司未来运(yùn)营状况未能达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充分关注(zhù)商誉(yù)减值的风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前(qián)，是科创板现存排(pái)队(duì)企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申请文件中记载的财务资料已(yǐ)过(guò)有(yǒu)效期，需(xū)要(yào)补充提交，上(shàng)交所中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前(qián)计(jì)划(huà)募(mù)资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名(míng)分别(bié)是，农(nóng)业银(yín)行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资(zī)规模，先正达表示(shì)，130亿(yì)元将用(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思yòng)于尖(jiān)端农业科技研发的费用(yòng)和储备(bèi)，39亿元用于生产资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购(gòu)项目，剩(shèng)余195亿(yì)元用于偿(cháng)还集团(tuán)的长期债务。

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