投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主(zh乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以(yǐ乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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