北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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