“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的(de)看(kàn)点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出(chū)口的(de)下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占比和(hé)增速(sù)快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出(chū)口增速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于(yú)去(qù)年(nián)低基数原(yuán)因(yīn)，不过对(duì)同比的拉(lā)动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海(hǎi)外车(chē)市较高(gāo)景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来(lái)越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧(rèn)性可能主要来自(zì)于(yú)存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分(fēn)点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规(guī)模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易(yì造梦西游3宠物技能几级领悟)组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为(wèi)美欧(ōu)有可能(néng)在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和(hé)乐观(guān)情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中国出口端的增(zēng)速会(huì)更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数据的(de)测算(suàn)是(shì)低估(gū)的(de)；外需方面，欧美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不(bù)足。

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