消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的强烈信(xìn)号(hào)下，美妆市(shì)场还没有(yǒu)真正等来中国消费者的(de)回归。

　　国(guó)际美(měi)妆巨头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的(de)三个(gè)月内(nèi)，集团(tuán)净(jìng)销售额同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净(jìng)利(lì)润从上(shàng)年同期的5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑(huá)主要(yào)归(guī)因于中国(guó)、韩(hán)国等亚(yà)洲地区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库存的(de)同(tóng)时，渠道的补货订单也有(yǒu)所减少。据管(guǎn)理层透(tòu)露(lù)，本(běn)季度全(quán)球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个(gè)财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同比下降13％至123.01亿美(měi)元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零(líng)售的(de)问(wèn)题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很快扭转。该(gāi)集团(tuán)首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流会上表示，“亚洲旅游零售业(yè)的复苏(sū)比(bǐ)我们(men)预(yù)期的(de)更不(bù)稳定，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财(cái)季的(de)不利因素比我们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再(zài)次下调全财年业(yè)绩预期。据预计(jì)，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛(dài)股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美(měi)元/股Medical staff可数吗，stuff(gǔ)。截至5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该(gāi)股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商却在清库存

　　作为跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要(yào)渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已深耕超(chāo)30年(nián)。如(rú)今被“控诉”的旅游零售(shòu)渠道(dào)，曾以高速增长的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消(xiāo)费者(zhě)。雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年(nián)中(zhōng)实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰(lán)黛集(jí)团方面透露，基于过去几年(nián)海南旅游零(líng)售(shòu)快速增长，去年(nián)7月在海南发生新冠疫情时，集团(tuán)与零售(shòu)商均对疫后的市场恢(huī)复信心十(shí)足，采购了大量产(chǎn)品。但此后因恢复(fù)不及预期，导致该渠道库存(cún)高企，零(líng)售(shòu)商目前仍在一(yī)边清理(lǐ)库存，一边减(jiǎn)少采购量，最(zuì)终(zhōng)导致(zhì)业(yè)绩问题(tí)。

　　旅游零售渠(qú)道何以(yǐ)撼(hàn)动(dòng)整个集团业绩(jì)？从全球(qiú)旅游零售(shòu)业务来(lái)看(kàn)，2004财年(nián)，雅诗兰黛的旅游零(líng)售业务销售额约占全年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销售额(é)占比达到28％，超过集(jí)团销售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛集团(tuán)的护(hù)肤、彩(cǎi)妆、香水和(hé)护发(fā)等整个品类渠道中(zhōng)市场份额领(lǐng)先。

　　随(suí)着海南离岛(dǎo)免税在疫情期(qī)间快速发展，中国旅游零(líng)售市场(chǎng)对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重(zhòng)。2022财年(nián)报告指(zhǐ)出(chū)，集团最大的客户就是在中国旅(lǚ)游零售渠道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲(pí)软就直接导致(zhì)了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之(zhī)谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及(jí)，过去(qù)半年(nián)里虽然海(hǎi)南旅游客流在增加，但是该市场的美妆(zhuāng)消费转化却远不及(jí)预期。此外时代财经注意(yì)到，雅(yǎ)诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品的(de)“地板价”一(yī)直以来被不(bù)少(shǎo)消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量(liàng)商品通(tōng)过保税仓形式流(liú)入(rù)中国(Medical staff可数吗，stuffguó)市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播(bō)、离(lí)岛免税(shuì)等(děng)多方因素带动下，各(gè)渠道(dào)竞争激(jī)烈，许多(duō)明星产品在市(shì)场上价(jià)格(gé)“击(jī)穿地板”。雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗下(xià)的(de)品(pǐn)牌(pái)雅诗(shī)兰黛与倩碧就是其(qí)中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shMedical staff可数吗，stuffī)兰(lán)黛集团(tuán)旅游(yóu)零售(shòu)业务内部的控制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随的(de)还(hái)有旅游(yóu)零售渠道的折扣(kòu)收缩，这(zhè)从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单(dān)缩减，美(měi)妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的(de)困境也并非(fēi)个例。今年以来，其他美(měi)妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预期(qī)那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在(zài)中国最新财季(jì)有机(jī)销(xiāo)售额同比增长2％，但(dàn)旗下王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规(guī)模回归而在旅游(yóu)零售渠道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆品牌内部人(rén)士对(duì)时代财经形容今年以来的市场情(qíng)况(kuàng)。另据多位美妆(zhuāng)行业人士透(tòu)露，今年(nián)一季度品牌销售平平，美妆消费复苏不(bù)及预期也成(chéng)为共识。“经(jīng)济大环境不好(hǎo)，化妆品成为(wèi)可以缩减(jiǎn)的(de)支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最(zuì)新财季指出，中国(guó)所(suǒ)在(zài)的北亚(yà)市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层(céng)直言，线下的(de)客(kè)流回来了，但销售尚未复(fù)苏。而(ér)本土头部美妆公(gōng)司贝(bèi)泰(tài)妮在今年一季度营(yíng)收和净(jìng)利润增速均显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂(chǎng)的(de)订单缩减。一位国际美(měi)妆(zhuāng)巨头代(dài)工厂内部人士表示，“比去(qù)年好(hǎo)，但生意没有预(yù)期的那么乐(lè)观。”而这(zhè)个差(chà)距主要反映在订单(dān)数量(liàng)上。

　　值得关注(zhù)的是，在(zài)今年(nián)一季(jì)度，曾(céng)在疫情三年依(yī)托直播而猛(měng)增(zēng)的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华(huá)福证券研报，今年1-3月淘(táo)系销(xiāo)售口径显示，欧莱雅(yǎ)集团(tuán)旗(qí)下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下(xià)SK-II，资(zī)生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售(shòu)量均同比录(lù)得(dé)双位数(shù)下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土(tǔ)品牌(pái)方面，华(huá)熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮的(de)薇诺(nuò)娜(nà)，上海家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没(méi)能逃脱(tuō)GMV大(dà)幅下滑(huá)的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某国际美妆集团电商部门(mén)工作(zuò)的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前(qián)几年直播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原(yuán)本高得离谱，高得我都想摆烂了(le)。我们(men)品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全(quán)年目标比(bǐ)去年实际(jì)达(dá)成同比下降10％。集(jí)团还(hái)有(yǒu)一些品牌也在(zài)降标。”

　　她还(hái)指(zhǐ)出，因为销售疲软(ruǎn)，今年以来品(pǐn)牌的(de)各项费用均有缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费(fèi)、活动(dòng)费、赠(zèng)品费，以及参与(yǔ)电(diàn)商平台满减活动时(shí)减下来的差(chà)价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌(pái)市场(chǎng)人(rén)员透露，“一季度销售(shòu)目标倒是完(wán)成了(le)，但是现在品牌方都发(fā)猛力，竞争激(jī)烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们线上的投(tóu)放费用几(jǐ)乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了明星投放、达(dá)人投放，今年本来有计划，但(dàn)现在全(quán)部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖(nuǎn)？目前鲜少(shǎo)有人能给出明(míng)确答案，“静观其(qí)变”成了不少业内(nèi)人士对当下市(shì)场的判断。年(nián)初的各公(gōng)司(sī)的涨价策(cè)略显然未(wèi)能解决根本(běn)问题，与(yǔ)此同时有公司毅然选择加码供(gōng)应链投资，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反应周期；有公司选择收购潜力品牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有公司则(zé)重押线下专柜，深(shēn)入(rù)低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫(yì)情(qíng)政策调整后，消费者(zhě)们首先(xiān)奔向餐(cān)饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型的线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 Medical staff可数吗，stuff