投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英(y假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字īng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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