为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关(gu几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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