全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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