中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了(le)创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股券商(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖shāng)在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公司(sī)设立规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuá天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖n)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京(jīng)高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理业务，这(zhè)在(zài)具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业(yè)务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力(lì)度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视(shì)中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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