今年(nián)以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股(gǔ)基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的(de)70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度(dù)中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制(zhì)造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数(shù)据以及(jí)突发(fā)的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的(de)元年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基(jī)数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预(yù)计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行情。born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词p>

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术(shù)/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于(yú)下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化(huà)等(děng)。

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