大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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