本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(j英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表iǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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