本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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