5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

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　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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