金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·无可厚非是什么意思克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(无可厚非是什么意思kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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