芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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