为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(gu外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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