大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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