随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成qī)市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨(dūn)。3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据来(lái)看(kàn)，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下(xià)游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂(chǎng)家(jiā)采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气(qì)、国(guó)际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上全(quán)球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着国(guó)际能源价格(gé)的回(huí)落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能(néng)在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影响。而国(guó)内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今(jīn)年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外(wài)能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求(qiú)从去年(nián)的出(chū)口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优先国(guó)内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国(guó)内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成地(dì)。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生(shēng)产线，且(qiě)该部分(fēn)用(y亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成òng)量能(néng)够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其他(tā)地区(qū)，可能会(huì)由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要(yào)留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定(dìng)能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口(kǒu)超预期变化(huà)可能(néng)会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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