本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(s下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖hū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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