券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归(guī)母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)板(bǎn)块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基(jī)数有关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业(yè)务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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