金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了(le)抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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