投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Wo祈使句例子英语，祈使句例子10个rd、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(祈使句例子英语，祈使句例子10个shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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