投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。HBC路由器能用WiFi吗ng>

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。HBC路由器能用WiFi吗最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。