射频芯片领域面临(lín)变局，下(xià)游(yóu)市(shì)场(chǎng)增(zēng)速放缓(huǎn)叠(dié)加进入竞争红海(hǎi)，海外巨头已开始寻求业(yè)务转型。

　　今日，射频(pín)芯片(piàn)厂商慧(huì)智(zhì)微正式在科创板上(shàng)市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资本(běn)热捧。据公司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二(èr)期(qī)、红杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以及金沙江(jiāng)创投等一系列外部机构股东。截至上市(shì)前(qián)，大基金二期(qī)、广发信德(dé)以及(jí)金沙江(jiāng)创(chuàng)投为(wèi)持(chí)股(gǔ)达(dá)5％以(yǐ)上的外(wài)部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提的(de)是，与慧(huì)智微产品结构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出了破(pò)发的行情，该公司(sī)股价于去年下半年触底回(huí)升，但截(jié)至今日收盘股价仍略(lüè)低于(yú)发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频(pín)领(lǐng)域正面(miàn)临(lín)变局。目前，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智能手机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预计(jì)到2028年射(shè)频(pín)前端市场年(叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉nián)复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频芯片巨头，近年(nián)来也在响应市场变化(huà)谋求射频芯片(piàn)业务以外的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个知名(míng)资方

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售，下游应用领域主要包(bāo)括(kuò)智能(néng)手(shǒu)机以及物联网，客(kè)户包括(kuò)三星、OPPO等智能(néng)手(shǒu)机品牌，闻泰(tài)科技等移(yí)动终端设备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书(shū)，2020-2022年(nián)，公司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司(sī)当前仍处于亏损状态，净亏损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持(chí)续的原因，慧智微在招股文件(jiàn)中称，是由于(yú)持续进行高额研发投入；下游(yóu)客户集(jí)中且具有产品验证周期叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉(qī)，尚未形成规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公司产(chǎn)品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三年的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营收(shōu)比例分(fēn)别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于(yú)同(tóng)行业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利率水平(píng)，也不及和慧(huì)智微产品结构更接近的唯捷创芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情(qíng)况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路(lù)。公开信(xìn)息显示，公司于2018年末开始进入融资快车道(dào)，尤(yóu)其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融(róng)资，众多知名资方，包括大基金二(èr)期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧智微进入了慧智微(wēi)的股东序列。

　　据招股(gǔ)书，截(jié)至IPO前(qián)，大基金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外(wài)部机(jī)构股东，持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执(zhí)中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧智微的近(jìn)两(liǎng)年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大(dà)基金二期晚3个月进入、并(bìng)在后一轮持(chí)续加(jiā)注的红杉中国，平均(jūn)持(chí)股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局

　　慧智微(wēi)招股书(shū)显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收(shōu)入来自于手机领域。当前，智能手机出货量(liàng)的大(dà)幅下降，已经对(duì)慧智微的业绩造成了冲击，而市场(chǎng)对智能手(shǒu)机未来增速持续(xù)放缓的预期，也让资(zī)本市场对包(bāo)括慧智微(wēi)在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射频前端的市(shì)场为190亿美元以(yǐ)上，2022年(nián)由于手机市场的(de)下滑，射频前(qián)端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几。而接下(xià)来，由(yóu)于(yú)智能(néng)手机的(de)温(wēn)和增长以及(jí)5G普(pǔ)及的潜力(lì)有限，预计到2028年射频前端的市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产品结(jié)构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华股(gǔ)东突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科创(chuàng)板上市时，也遭遇了破发(fā)的行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在(zài)去年10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但截至今日收(shōu)盘，唯(wéi)捷(jié)创芯(xīn)股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯片(piàn)领域的(de)巨头厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频(pín)以(yǐ)外(wài)的业(yè)务领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的射频芯片(piàn)外，其还增(zēng)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉加(jiā)了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等(děng)产品，下游(yóu)触角延伸至(zhì)汽车(chē)、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，射(shè)频领域正呈现出一片红海(hǎi)的竞争格(gé)局，由于(yú)入(rù)局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低端市场，各射频芯片厂(chǎng)商(shāng)只能再卷价格，进一步压低了自身的利润空间。

　　射频厂商(shāng)三(sān)伍(wǔ)微电子创始人钟林此前曾(céng)表示，国产射(shè)频(pín)前端芯片杀(shā)价已经无底线，而预计未来每个射(shè)频(pín)细分赛道还会(huì)有更多竞争者进入，往后三(sān)年射频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更大的生存(cún)和竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目前(qián)，一级市场对(duì)射频(pín)芯片厂(chǎng)商的关注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家(jiā)射频芯(xīn)片厂(chǎng)商宣布完成融(róng)资，而(ér)在2021年上半年，这个(gè)数据是(shì)近50家，且投资机构涵(hán)盖了投资(zī)机构涵盖了中金资本(běn)、红杉资本中国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基金、深(shēn)创投等知名机(jī)构。

　　当(dāng)前，射(shè)频领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智微在(zài)招股书(shū)中表(biǎo)示(shì)，本次(cì)IPO募(mù)得资(zī)金(jīn)将用于(yú)芯片测设中心建设(shè)、总部基(jī)地(dì)及上海和(hé)广州(zhōu)研发中心建设以及(jí)补充流动资金。具(jù)体战略规划方面(miàn)，其表示将巩固在(zài)5G射(shè)频前端领(lǐng)域(yù)取得的(de)市场(chǎng)地位，增加头部(bù)客户的(de)市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技(jì)术(shù)框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产(chǎn)品上加大对上游滤波器、多工(gōng)器的(de)产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉