财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(gu使我不得开心颜上一句是什么ó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差使我不得开心颜上一句是什么(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)使我不得开心颜上一句是什么品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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