财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会(h40kg是多少斤uì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，40kg是多少斤投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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