金融界4月26日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；表示第一的词语四字，古代表示第一的词语因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能(néng)性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路(lù)。

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