北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长(z15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸hǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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