大(dà)型(xíng)股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可(kě)能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映经(jīng)济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的(de)股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道，市(shì)场行为(wèi)通常水娃是几娃？ 水娃是什么颜色与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期(qī)行为，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济数据开(kāi)始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向(xiàng)负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投资(zī)转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一直受水娃是几娃？ 水娃是什么颜色益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结束水娃是几娃？ 水娃是什么颜色，这些(xiē)指数将相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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