用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫东的总持(chí)股数，也从2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到2大冤种什么意思，大冤种是骂人吗022年三季度末(mò)退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企(qǐ)业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完全基于互(hù)联网架(jià)构的(de)企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云(yún)平台(tái)及领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市(shì)场份额(é)来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ER大冤种什么意思，大冤种是骂人吗P软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市场(chǎng)提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和(hé)股价(jià)上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上，在(zài)此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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