金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xià全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制n)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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