自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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