金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银二婚和剩女哪个干净，女性生理需求表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美(m二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ěi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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